歐債危機再起化工全線疲軟走低
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mqsj168 發(fā)布時間：2011-11-21 15:27:30
歐洲債務危機愈演愈烈，先后有希臘、意大利等國家主權信用評級下調，葡萄牙、愛爾蘭、法國也受到警告。美國的“占領華爾街”運動又將危機推上了又一輪高潮，歐洲、亞洲、美洲等國家紛紛響應，世界上80多個國家240多個城市，上演著“占領”運動，表達著由經(jīng)濟問題帶來的不滿。希臘的全國大罷工另歐洲的形式雪上加霜。
目前的歐債危機的影響程度絕不亞于3年前的美國次貸危機，如果繼續(xù)蔓延開來，極有可能引發(fā)新一輪金融危機。2008年金融危機爆發(fā)的起因是次貸危機，而這次是已持續(xù)了一年半之久的歐債危機愈演愈烈，正在走向惡化。如處理不當，全球經(jīng)濟“二次衰退”一觸即發(fā)。
在金融前景不明朗的前夜，世界經(jīng)濟也跟著走弱，各大行業(yè)都都放佛提前入冬一般。各類原油期貨現(xiàn)貨價格在大幅回落后出現(xiàn)反彈。筆者認為歐洲主權債務危機、全球經(jīng)濟放緩等負面因素依然壓制石油價格大幅反彈,但由于美國原油庫存水平處于較低水平,加之近期歐佩克減產的可能性不大,基本面仍能對油價形成一定支撐。預計原油價格將繼續(xù)承壓,但下行空間有限。
原油的下行使得一些大宗商品交易價格出現(xiàn)了低迷跡象。原料價格下滑導致化工品成本下降，表面上看是件好事，但前提是化工售價不變。事實上，由于經(jīng)濟低迷，下游需求減小，化工品售價隨之下滑。9月初，化工市場的上游產品價格大多上漲，但基礎化學品、橡塑產品等石化中下游品種價格則漲跌參半，仍處于8月的微幅調整通道。當時市場對于“金九”行情比較期待，希望9月中旬化工市場能夠有所好轉。但最終的情況是：化工市場跌多漲少，“金九”行情沒有出現(xiàn)。為應對需求下滑的情況，不少企業(yè)采用限產、檢修等手段減少市場供應量。
化工行業(yè)中不少子行業(yè)存在產能過剩的問題。當價格上漲、需求旺盛時，市場往往忽略了產能過剩，相關公司也加碼投資。但在行業(yè)不景氣時，產能過剩導致開工率偏低和虧損的情況突出。
目前市場的觀望期后無比濃重，成交量也大幅度萎縮。雖然2011年前三季度化工品的統(tǒng)計運行景氣指數(shù)有小幅上升，1-7月華東化工產品銷售收入同比增長33.97%，華麗麗的數(shù)據(jù)看上去非常完美，但是歐債的風波已經(jīng)影響到了全球。10月全球經(jīng)濟增長前景黯淡，化工品跌勢慘淡的情況下，歐洲債務危機前景不明，國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期，在利空消息頻現(xiàn)的情況下，市場悲觀情緒再次重燃，國慶長假之后國內多數(shù)產品延續(xù)了震蕩向下趨勢，烯烴、芳烴、增塑劑及塑料產品繼續(xù)受壓制，市場交投清淡。在全球經(jīng)濟環(huán)境疲弱、國內通脹壓力較大的雙重壓力下，大宗化工品近期或繼續(xù)走弱尋底。
此外，節(jié)后國內苯酚、丙酮、環(huán)己酮市場也跌勢不止，石化廠家頻頻下調出廠報價，預期后市難有改觀，維持弱勢下行。其中，丙酮市場場內可售現(xiàn)貨量逐漸增加；環(huán)己酮市場延續(xù)低迷，部分廠家實際出貨價格明穩(wěn)暗降，而下游己內酰胺和己二酸市場需求亦難有利好消息傳出。十月第二周國內化工市場呈現(xiàn)跌多漲少的局面?；ば袠I(yè)受大環(huán)境影響，銀十已基本無望，2011年最后兩月也不能有太樂觀的表現(xiàn)。國內化工市場表現(xiàn)出幾大特點：化工產品整體進入下滑通道，且下滑幅度較前期大大增加；“原料爺”時代徹底終結，國慶節(jié)假期后，國內化工市場一改上半年由成本推動整條產業(yè)鏈價格上行的態(tài)勢，原料方已失去了話語權；“需求”成為當前主導市場走向的最重要因素，在當前石化市場普遍不景氣的大環(huán)境下，處于產業(yè)鏈末端的環(huán)節(jié)采購更加謹慎，市場走勢完全把控于手中。
近期國際原油價格在跌至84美元左右小幅震蕩，對石化市場釋放出企穩(wěn)信號，但受制于國內總體需求下滑，及通脹加劇，石化企業(yè)普遍采取壓縮庫存、保障現(xiàn)金流的做法，短期內石化市場仍將整體處于下行通道，”銀十”的成色將大打折扣，四季度行情反彈將主要取決于原油走向及國家政策調整。但是由于國際經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定，各個大城市的“占領”活動已經(jīng)如火如荼，國內形勢受制于整體通貨膨脹與溫州信貸問題。目前政策在年底不會有太大的調整，主要仍以穩(wěn)定CPI，調整信貸為主。綜上，化工4季度的行情走勢會在溫和的調整態(tài)勢下走過，不排除仍有下跌可能。
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