10月份以來，傳統(tǒng)能源市場“金九銀十”的旺季未如愿到來，取而代之的是終端房地產(chǎn)建材市場需求萎縮，鋼材(4500,74.00,1.67%)有價(jià)無市，鋼價(jià)一落再落。原料市場受其拖累，礦石也開始陰跌，焦炭受其本身抗跌性支撐，暫未大范圍跌落。現(xiàn)階段太原一級(jí)焦出廠2140-2160元/噸，準(zhǔn)一級(jí)2030-2050元/噸。
資源稅出臺(tái)，焦煤附加成本上升至8-20元/噸，這部分增值成本最終落腳點(diǎn)在于下游焦企或者鋼廠。焦煤作為稀缺品種，行業(yè)地位優(yōu)勢(shì)明顯，近年來焦煤價(jià)格上漲帶給焦炭企業(yè)的壓力越來越大。焦煤企業(yè)成本增加之后，必會(huì)想方設(shè)法將其稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁到下游焦化行業(yè)，從而導(dǎo)致焦炭企業(yè)的生產(chǎn)成本進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)此次變革焦炭附加成本將上升10-20元/噸。
另外，焦炭產(chǎn)能過剩一直是焦化行業(yè)難以根治的惡疾。今年前三季度焦炭產(chǎn)量增速仍大于粗鋼產(chǎn)量增速。前三季度，全國粗鋼產(chǎn)量52574萬噸，同比增長10.7%；焦炭產(chǎn)量32232萬噸，同比增長13.8%。如果在不考慮限產(chǎn)的情況下，預(yù)計(jì)全年國內(nèi)焦炭產(chǎn)能過剩將有7500多萬噸。當(dāng)前下游鋼市需求低迷，焦化廠出貨不暢，焦企的庫存正在持續(xù)攀升。即使后期焦企限產(chǎn)減產(chǎn)，但要改變產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，恐無力。
鋼材方面，10月份以來成品材連續(xù)下滑，唐山鋼坯更是破4000下行，短期仍未找到支撐點(diǎn)。另外，鋼廠原料庫存現(xiàn)階段相對(duì)飽和，且由于后市繼續(xù)利空，鋼廠采購情緒較淡。近期南方鋼廠集中壓價(jià)，北方鋼廠檢修停采，且時(shí)期多數(shù)維持在一個(gè)月以上。預(yù)計(jì)10月和11月國內(nèi)鋼材產(chǎn)量環(huán)比降幅會(huì)擴(kuò)大。而鋼廠減產(chǎn)將直接削弱焦炭需求，在采購價(jià)降低以及焦炭用量減少的雙重打擊下，焦炭抗跌性將遭受空前考驗(yàn)。
外盤經(jīng)濟(jì)方面，眼下德法兩大核心國家以及歐洲央行對(duì)如何解決歐債問題仍存有很大分歧。各國最糾結(jié)和難達(dá)共識(shí)的還是歐洲金融穩(wěn)定基金的資源擴(kuò)大問題。由于要救助希臘乃至更多可能受到波及的歐元區(qū)重災(zāi)國，僅憑EFSF現(xiàn)有的4400億歐元資金可能將顯得捉襟見肘。對(duì)于如何擴(kuò)充該基金的規(guī)模以及重災(zāi)國救助方案，德國與法國一直都存在較大分歧。
