2021年11月初以來(lái)，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期快速升溫，美元指數(shù)迎來(lái)新一波上行：11月1日至12月31日，美元指數(shù)由93.87升至95.97，期間更是一度接近97高位。但于此同時(shí)，美元兌人民幣匯率卻持續(xù)下挫：美元兌人民幣匯率自10月以來(lái)從6.4626一路走低，到12月9日跌至6.3498低點(diǎn)，突破了2018年以來(lái)新低，人民幣匯率表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。12月9日當(dāng)天，央行發(fā)布公告決定自2021年12月15日起將外匯存款準(zhǔn)備金率由7%提高到9%，釋放出不希望人民幣匯率過(guò)強(qiáng)的政策信號(hào)，美元兌人民幣匯率隨之企穩(wěn)。
我們認(rèn)為，2021年人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)的根本基礎(chǔ)是優(yōu)異的國(guó)際收支形勢(shì)：海外疫情周期反復(fù)、中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系邊際改善，均為促使資本流入的重要因素，而年末到春節(jié)前季節(jié)性結(jié)匯需求的釋放，對(duì)這一時(shí)期的人民幣匯率形成更強(qiáng)支持。2022年，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)并不會(huì)快速消退，但其可能成為調(diào)節(jié)中美貨幣政策“松緊差”的平衡器，在貶值方向釋放出更大彈性。
境外投資備案的基本條件：
1、境內(nèi)公司成立滿1年以上
2、近一年獨(dú)立第三方會(huì)計(jì)事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告不能出現(xiàn);
3、凈資產(chǎn)回報(bào)(收益)率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益，高于5%，越高越好;
4、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，低于78%，越低越好;
5、股東背景、資金來(lái)源必須真實(shí)、合法。
2022年由于中美利差面臨收窄壓力，我國(guó)證券投資項(xiàng)目順差有一定下行壓力。按照2021年12月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的決議，美聯(lián)儲(chǔ)本輪將僅用5個(gè)月的時(shí)間完成縮減資產(chǎn)購(gòu)買，按照聯(lián)邦反映的市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)2022年5月就會(huì)開(kāi)啟加息，全年已計(jì)入3次加息預(yù)期。這將帶動(dòng)美債收益率曲線平坦化上行。而面對(duì)疫情常態(tài)化后的經(jīng)濟(jì)下行壓力，我國(guó)于2021年12月15日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，后又在12月20日將一年期LPR下調(diào)5BP至3.80%，開(kāi)啟了貨幣寬松的周期。在中美貨幣政策出現(xiàn)“松緊差”的情況下，預(yù)計(jì)中美利差還將進(jìn)一步收窄，從而不利于外資流入中國(guó)股債市場(chǎng)。
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