CPCR-AN051B但公司的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下滑，在營收增速個(gè)位數(shù)的情況下應(yīng)收款繼續(xù)大幅同比增長23%至5.92億，應(yīng)收票據(jù)也增長13%至4.87億，存貨同比增長22.5%至5.04億。貨幣資金下滑7.63%至15.77億（老本依然很厚實(shí)），經(jīng)營現(xiàn)金流同比增長近300%，為2.85億，主要是貨款回收金額較上年同期有所增加；部分供應(yīng)商貨款結(jié)算以自開匯票代替匯票背書轉(zhuǎn)讓，匯票背書轉(zhuǎn)讓減少，匯票托收、貼現(xiàn)金額較上年同期增加。
研發(fā)投入同比增長3.7%，占營收比為9.8%，依然處在極高的水準(zhǔn)。2015年6月30日，公司共有員工3420人，其中專門從事研究開發(fā)的人員有733人，占員工總數(shù)21.43%；CPCR-AN051B公司及控股子公司擁有已獲證書的專利360項(xiàng)，其中發(fā)明專利46項(xiàng)，實(shí)用新型專利263項(xiàng)，外觀專利51項(xiàng)。2015年新增發(fā)明專利15項(xiàng)，新增實(shí)用新型專利34項(xiàng)，新增外觀專利2項(xiàng)。依然非常優(yōu)秀！
公司半年報(bào)中提到，公司將不斷優(yōu)化產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，加大對(duì)新能源汽車、高端自動(dòng)化設(shè)備、重型裝備等領(lǐng)域的拓展力度，以降低公司產(chǎn)品對(duì)電梯行業(yè)的依賴程度。上半年公司通過收購及增資方式取得江蘇經(jīng)緯50%股權(quán)，獲得進(jìn)入軌道交通領(lǐng)域的資質(zhì)和相關(guān)技術(shù)，邁開了第一步。
股東方面，截止6月30日（大跌前），公司股東人數(shù)大幅增長，去年只有不到9000戶，現(xiàn)在高達(dá)25500戶，十大股東中社保和公募消失，除了大股東外，全部為個(gè)人股東，籌碼大幅分散。
總的來說，CPCR-AN051B公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上遭遇困境，但自動(dòng)化行業(yè)長期看好，而公司在新能源汽車業(yè)務(wù)上的擴(kuò)張是非常正確的一個(gè)決策。公司在工業(yè)4.0題材的炒作下，股價(jià)一度大漲，但相對(duì)其他題材股最高也就漲到了85倍PE，在經(jīng)歷一波下跌后公司PE回到45倍（相比機(jī)器人便宜得多），顯然在整個(gè)行業(yè)大周期向下的情況下這種估值不是買點(diǎn)。我認(rèn)為公司未來值得期待，短期繼續(xù)觀望。
二、機(jī)器人（新松）
2015上半年公司實(shí)現(xiàn)營收8.1億元，同比增長23.23%；凈利潤1.57億元，同比增長21.54%；扣非后同比增長21.44%。
分項(xiàng)目看，工業(yè)機(jī)器人收入同比大增41%至2.84億，CPCR-AN051B毛利率小幅提升2.4%至36.34%；物流與倉儲(chǔ)自動(dòng)化設(shè)備收入同比下滑9.1%至1.98億，毛利率保持不變?yōu)?3.3%，自動(dòng)化裝配與檢測生產(chǎn)線及系統(tǒng)集成收入同比增長22.2%至2.6億，毛利率提升6.6%至34.8%；交通自動(dòng)化系統(tǒng)因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)較低，同比大增173.7%至6784萬，毛利率為30.52%。工業(yè)機(jī)器人依然是公司發(fā)展最快的業(yè)務(wù)，也是公司最大的收入來源。
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